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　　近日，全球金融市场波动加剧，导致多类资产价格出现较大幅度的下跌。这一背景下，

　　近年来，私募机构的宏观策略产品凭借稳健的业绩表现和管理规模的持续扩张，受到了投资者的青睐。然而，2025年3月以来，全球各大类资产价格剧烈波动，一度出现大幅下跌。这不仅影响了股票、黄金和债券等资产的表现，也使得宏观策略产品的净值集体出现回撤。桥水中国旗下的宏观产品亦未能幸免，年内收益有所收窄。

　　渠道人士表示，3月以来全球宏观环境复杂多变。初期，市场受到供给侧扰动引发的通胀冲击，全球大宗商品价格走高，股票与债券整体承压；随后，市场避险情绪升温，地缘政治事件持续发酵，叠加前期拥挤交易（如贵金属）集中平仓的影响，各类资产遭到普遍抛售。在此背景下，大类资产之间的相关性显著提升，分散化投资的效果出现阶段性弱化，相关策略不可避免地出现波动与回撤。

　　千象资产相关负责人向证券时报记者表示，近期受股票、黄金、债券三类资产同步回撤影响，全天候策略及宏观策略产品均出现一定回撤，千象旗下量化全天候产品近期也小幅回调。传统全天候策略以持有多头资产为主，在多类资产同步下跌的行情中会面临较大考验。该负责人还指出，全天候策略并非稳赚不亏，各类资产及相关策略之间相关性较低但并非负相关，仍有可能出现共振下跌。但从长期来看，其波动与周期性表现显著优于单一资产及单一策略，性价比更高。

　　业内人士介绍，宏观策略在国际上主要分为量化宏观、主观宏观和系统化宏观三类。当前，国内部分宏观策略多为主观宏观，量化宏观受限于国内投资品种与数据，比较优势尚不突出，而主观宏观高度依赖投研人员的经验判断。系统化宏观则侧重数据与逻辑相结合，通过科学的风险预算与资产配置，应对复杂多变的宏观环境。宏观产品本质上采用自上而下的逻辑判断大类资产走势，旨在获取不同宏观环境下大类资产的长期收益。这类产品长期夏普比率通常偏低，但策略容量较大。

　　宏观策略产品之所以备受市场追捧，核心原因在于其业绩表现相对稳健。根据私募排排网的数据，截至2025年3月20日，有业绩记录的469只宏观策略产品今年以来平均收益率为3.13%，其中343只产品实现正收益，占比为73.13%。2025年有业绩记录的378只宏观策略产品，平均收益率为25.96%，其中350只产品实现正收益，占比为92.59%。

　　上海一家百亿私募基金市场负责人分析，从外部环境来看，国际地缘政治局势持续动荡，A股市场整体估值已从低位回升，单一资产投资难度显著加大。与此同时，国内机构投资者占比持续提升，养老金、保险资金等长期资金入市步伐加快，财富管理市场日趋成熟，个人投资者的资产配置理念也在逐步转变。宏观策略产品通过分散化配置与科学化风控管理，能够在一定程度上分散风险、平滑组合波动，契合了当前市场优化投资组合结构、分散单一市场风险的需求。此外，去年部分宏观产品业绩表现亮眼，进一步吸引了更多投资者的关注。

　　面对当前复杂的市场环境，你认为这种策略是否适合当前的市场周期？面对同类挑战，其他企业是否能借鉴类似的多元化投资策略？返回搜狐，查看更多