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　　基金规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：风格指数ETF（13.24亿元），跨境行业指数ETF（-4.16亿元），跨境策略指数ETF（-11.41亿元）。基金规模变化排名后三名的权益类ETF类型分别为：规模指数ETF（-842.91亿元），主题指数ETF（-465.47亿元），跨境主题指数ETF（-257.67亿元）。

　　权益类ETF跟踪指数基金规模变化：规模变化排名前三名的指数分别为：通信设备（19.24亿元），科创半导体材料设备（11.49亿元），创成长（10.98亿元）。规模变化排名后三名的指数分别为：沪深300（-376.6亿元），中证A500（-114.24亿元），中证500（-90.95亿元）。

　　权益类ETF跟踪指数基金份额变化：份额变化排名前三名的指数分别为：5G通信（75.27亿份），证券公司（37.74亿份），CS创新药（13.19亿份）。份额变化排名后三名的指数分别为：沪深300（-60.91亿份），中证A500（-49.48亿份），科创50（-42.62亿份）。

　　模型方面：wind全A指数，低频宏观择时模型，5月信号为-1分，历史上该分数后续一个月上涨的概率为61.54%，平均收益率为-0.82%，说明模型认为5月上涨概率较高，但可能有一定的震荡分化。

　　ETF数据显示：本周通信ETF、半导体设备ETF等基金规模增长较多，说明市场结构上依然聚焦科技成长。而沪深300ETF、中证500ETF等基金规模本周继续减少，说明市场在宽基高度方面的担忧持续存在。

　　A股，根据我们的技术择时模型，上周提示过宽基进入高风险区域，波动加剧。本周2026年5月14日，wind全A指数触发局部顶左侧信号。历史上该信号触发后，指数可能会进入高位震荡区间，波动进一步放大，但在局部顶右侧信号触发前，指数中期趋势依然良好，持续调整的风险相对可控。

　　而海外维度，10年期美债收益率创年内新高，美国4月CPI同比3.8%（2023年6月以来新高），沃什接任美联储主席（历史），三星工会宣布5月21日起开始18天大罢工，日本通胀回升等，都对权益有一定的压制。但很多新闻事件其实本周之前，市场就已经有所预期，因此我们认为本周后半周调整的主要原因还是因为权益市场短期上涨幅度较大所致，市场本来就有一定的震荡需求。但只要产业链景气度仍在，中长期而言，市场仍然孕育着机会。

　　因此从基金配置的角度，可根据风险偏好选择积极进取型和多元均衡型ETF组合配置。牛市建议关注积极进取型配置。

　　风险提示：1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济不及预期；3）发生重大预期外的事件。