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　　证券之星消息，根据市场公开信息及8月22日披露的机构调研信息，嘉实基金近期对17家上市公司进行了调研，相关名单如下：

　　1）盐津铺子 （嘉实基金参与公司电话会议）调研纪要：魔芋品类因其“超级大单品”特性，符合消费者当下及未来对健康零食需求，目前处于高速扩张期，预计3-5年内仍会有较高增速的发展。2025年上半年，公司进一步聚焦战略核心产品，“大魔王”麻酱味素毛肚持续保持高速发展，单月销售额屡创新高。渠道方面，“大魔王”麻酱味素毛肚在定量流通渠道、零食渠道、高势能会员（新商超）渠道、电商渠道等主要渠道销售表现强劲。尽管魔芋原材料价格仍处于高位震荡，公司依托控股股东的上游布局，具备一定的成本优势。2025年上半年，公司各渠道的收入增速整体符合公司预期，定量流通渠道增速强劲，零食量贩渠道稳健增长，电商渠道短期承压，预计下半年持续调整。下半年公司计划加大市场费用投入，重点投放在终端促销资源上，确保每一笔投入都能有效支撑销售增长和市场份额提升。2）开立医疗 （嘉实基金管理有限公司参与公司电话会议）调研纪要：2025年上半年公司海外销售收入与去年同期基本持平，主要因去年基数较高，海外市场增速不高但稳健。公司大力推进海外人员本土化及新产品注册，尤其在HD-650和SV-M4K200等高端新品推出后，海外注册力度显著增强。内镜HD-650自推出后市场表现良好，近两个月已实现小批量销售，预计全年销售将会放量，三甲医院多镜体配置订单占比提升。2025年上半年公司销售毛利率同比下降几个百分点，但整体仍稳健，预计毛利率有望止跌稳。AI功能已在内镜系统实现质控功能，未来将重点发展复杂诊断功能。公司已形成超声、软镜、外科及IVUS四条核心产品线，通过持续高研发投入推动各线产品向高端化发展。3）康龙化成 （嘉实基金参与公司电话会议）调研纪要：康龙化成在机构调研中表示，TOP20药企占比提升，MNC客户收入增加，实验室服务深化合作，推动MNC top20药企增速达48%。生物科学业务增长迅速，主要得益于小分子药物复杂度增加和服务种类前瞻性布局，新分子类型服务增长很快，未来还有较大提升空间。小分子CDMO产能进展顺利，PI产能通过FD审计，绍兴二期产能建设持续推进，新分子类型产能规划明确。公司观察到海外客户需求保持韧性，国内客户需求有望逐步回暖。4）三维化学 （嘉实基金参与公司电话会议）调研纪要：公司是一家集化工石化技术研发、工程技术服务、催化剂及基础化工原材料生产销售于一体的科技型特色化学集团公司。2025年上半年，公司实现营业总收入124,881.09万元，同比增长21.81%，归属上市公司股东的净利润12,035.53万元，同比增长42.54%。公司工程业务累计已签约未完工订单金额162,946.44万元。化工业务采用“以销定产、适时切换”的柔性生产模式，推进“醋酸丁酸纤维素产品优化提升技改项目”和“纤维素衍生物及其配套装置改造提升项目”。公司在硫磺回收、碳四资源综合利用等领域具有技术优势。2025年半年度利润分配方案为每10股派发现金红利1.00元，共计派发64,886,263.00元。公司现金充裕，未来将优化现有业务，积极向下游精细化学品拓展，并关注外延拓展机会。5）上海家化 （嘉实基金管理有限公司参与公司业绩说明会）调研纪要：上海家化在下半年将加大品牌和研发投入，佰草集聚焦中草药结合现代科技，六神、玉泽、启初、高夫等品牌将签约新代言人并扩大品牌广告。六神将继续拓展户外场景，推出高端产品，强化沐浴露品类认知。618大促中，新品带动线上增长，优化电商闭环运营和中后台系统，这些经验将在双十一进一步应用。第二季度费率改善主要得益于促销费用和平台佣金支出的有效控制，美加净将聚焦手霜赛道，推出新品手霜，重塑“手霜专家”形象。公司在抖音渠道完成自播基础建设，提升直播内容质量，加强种草视频，复制佰草集经验。不同品牌设置差异化考核目标，第一梯队品牌侧重品牌建设和收入增长，第二、三梯队品牌聚焦减亏。第二季度毛利率上升源于产品结构升级、高单价产品占比提升、线上占比提升、美妆业务占比提升以及供应链效率提升。6）小商品城 （嘉实基金参与公司电话会议）调研纪要：全球数贸中心市场部分1-3层已投入使用，第四层明年招商；5栋写字楼去年预售，剩余2栋建设中；商业招商今年启动，公寓出租准备中。公司对下半年出口持乐观态度，预计保持高速增长。跨境支付牌照预计明年落地，获批后将履行信息披露义务。香港业务拓展配合品牌出海战略，整体建设按计划推进。Chinagoods平台推出商贸大模型，应用前景广泛，实现快速增长。会员费有增量，I应用展示多层级效果，深入业务流程。7）伟测科技 （嘉实基金参与公司电话会议）调研纪要：伟测科技2025年上半年整体产能利用率已达90%，预计至9月接近满产。无锡和南京募投项目进展顺利，设备投入基本完成。上半年固定资产折旧2.07亿元，预计全年折旧4.8亿元。算力业务上半年占总营收9%~10%，预计全年翻倍增长。毛利率受价格、产能利用率和业务结构影响，预计下半年毛利环比上升。高端测试包括晶圆和芯片成品测试，测试频率高于100MHz且通道数大于512Pin。CP和FT收入绝对值预计下半年继续增加，FT增速可能更快。下半年政府补助预计几百万，设备处置较少。今年设备端资本支出计划13~14亿元，价格保持稳定。无锡厂营收占比51%，上海厂24%，南京厂22%，深圳和天津2.5%~3%。消费电子业务去年占比60%多，今年上半年50%多，绝对值增加但占比下降。上海总部覆盖长三角客户，南京二期服务当地产业闭环，成都项目覆盖西部市场。8）磁谷科技 （嘉实基金参与公司特定对象调研&路演活动&机构现场）调研纪要：2025年上半年，磁谷科技实现营业收入15,164.47万元，同比增长1.17%；净利润448.49万元，同比下降46.10%。磁悬浮冷水机组销售收入654.41万元，同比增长391.03%，已在多个行业推广应用。公司产品与液冷技术关联紧密，磁悬浮冷水机组能大幅降低数据中心能耗。磁悬浮制冷压缩机涉及多项核心技术，研发费用2,086.07万元，新增知识产权15项。公司计划投资7亿元建设磁悬浮压缩机及关联产品研发生产基地，已完成审议程序。人资规划聚焦研发和销售端，未来将适时推出股权激励计划。9）新强联 （嘉实基金参与公司特定对象调研&现场参观）调研纪要：公司产能利用率维持在较高水平，2025年客户需求旺盛，在手排产订单充足。未来毛利率将受产品结构、原材料价格、规模效应及市场竞争等多重因素影响。随着高附加值产品的占比提升，以及公司成本管控能力持续优化，毛利率有望保持在合理、稳定的水平。公司技术实力强劲，具备自主研发与产业化能力，已突破多项关键工艺，风电主轴轴承和盾构机主轴承等核心产品达到国际先进水平。新业务方面，公司将持续围绕高端精密轴承产品拓展，并积极关注产业链延伸与技术迭代方向，储备相关技术，为未来市场拓展和业绩增长奠定基础。公司高度重视技术研发，视其为推动企业发展的强劲引擎。为保持产品竞争力与技术领先优势，公司坚定不移践行创新驱动战略，聚焦前沿技术攻关与核心产品迭代；通过紧密跟踪行业技术趋势，结合市场需求及新产品规划，建立动态研发投入机制，持续巩固公司在技术领域的领先优势。公司在单列圆锥滚子主轴轴承（TRB）领域进展良好，已实现批量生产与供货，技术成熟且市场认可度逐步提升。公司将持续优化 TRB 产品性能，进一步提升产品可靠性与市场竞争力，加大市场推广力度，满足市场需求。10）广东宏大 （嘉实基金参与公司特定对象调研&电话会议）调研纪要：广东宏大2025年上半年实现营业收入50亿元，同比增长83%，归母净利润0.4亿元，同比增长0.5%，经营活动现金流为-26亿元。矿服板块毛利率下滑主要由于新增项目处于投入阶段且总承包业务规模提升，行业竞争加剧。公司持续加大海外资源投入，布局逐步完善，预计海外业务将有较好增量。民爆行业具备区域性及资质壁垒，主管部门提出行业整合与市场集中度提升的要求。公司逐步推进解决同业竞争承诺，通过股权转让和收购加强整合。防务装备板块将围绕高端智能武器系统及相关产业链配套开展，并继续进行外延式并购。传统军品交付量取决于客户招投标，预计防务装备板块业绩将进一步好转和提升。公司军贸产品具备速度快、体积小、威力大等核心竞争优势，业务进展良好。11）华测检测 （嘉实基金参与公司业绩说明会）调研纪要：公司今年海外并购节奏加快，签约越南 Openview、欧洲 Emicert、南非 Safety SA，推进国际化战略，目标提升海外业务收入占比。食品板块增长得益于‘123战略’、大客户策略、国际化布局和创新投入。消费品板块增长来自多个细分领域，德国易马二季度好转，全年有望延续良好态势。公司看好芯片半导体发展潜力，已完成核心管理团队优化，FA与MA能力建设完成，收入较去年同期提升。医药医学行业开始修复，CRO业务签单较好，生物安全业务增长强劲，医疗器械业务加大投资。环境检测板块上半年受三普业务高基数影响，剔除后收入实现双位数增长，下半年有望恢复性增长。现金流改善得益于加强收款工作和政府政策支持，预计全年收款情况将持续改善。毛利率提升依赖规模经济效应和技术升级，计划提高设备利用率和引入新技术。公司通过开发新服务、进入竞争较少领域应对价格压力，构建长效发展体系。12）拓斯达 （嘉实基金管理有限公司参与公司电话/网络会议）调研纪要：2025年上半年，拓斯达持续推进战略转型，深化业务结构调整。报告期内，公司实现营业收入108,607.68万元，同比下降36.98%，主要因智能能源及环境管理系统业务规模收缩67.20%；产品类业务规模稳步增长，营业收入同比增加22.66%，毛利率为38.83%。公司净利润3,145.77万元，同比下降0.13%。二季度产品类业务营收同比增长31.62%，环比增长86.14%。工业机器人业务营收14,600.04万元，同比增长22.55%；数控机床业务营收16,366.55万元，同比增长83.74%；注塑机业务营收7,934.91万元，同比减少31.29%。公司新一代X5运动控制器硬件实现商用产品化，推出智能双臂机器人解决方案。海外市场拓展稳步推进，产品及制造解决方案获得海外客户认可。13）鼎龙股份 （嘉实基金参与公司特定对象调研&半年度投资者交流电话会议）调研纪要：2025年上半年，鼎龙股份实现营业收入17.32亿元，同比增长14.00%，净利润3.11亿元，同比增长42.78%。研发投入2.50亿元，占营业收入14.41%。经营性现金流量净额4.39亿元，同比增长28.78%，资产负债率41.63%。半导体业务收入9.43亿元，同比增长48.64%，占比提升至54.75%。CMP抛光垫销售收入4.75亿元，同比增长59.58%，市场渗透率持续加深。显示材料业务收入2.71亿元，同比增长61.90%，YPI、PSPI产品市场占有率提升。高端晶圆光刻胶业务已布局近30款产品，超过15款产品已送样验证。二期年产300吨KrF/rF高端晶圆光刻胶量产线建设进展顺利，计划第四季度试生产。先进封装材料业务测试进展顺利，下半年放量进度有望加快。打印复印通用耗材业务收入7.79亿元，同比下降10.12%，净利润受终端市场需求影响有所下滑。14）福瑞股份 （嘉实基金参与公司业绩说明会）调研纪要：福瑞股份在机构调研中表示，诺和诺德批准司美格鲁肽新增MASH适应症申请，标志着行业发展步入1-N阶段，公司与诺和诺德战略合作，共同推进MASH早期诊疗。司美格鲁肽MASH适应症刚获批，尚未看到经销商和医院反馈，但公司订单充足。公司围绕既定目标开展业务，策略及行动方案不会调整。GO单月检测数据处于爬坡期，Box由于结算数据有限，代表性不足。跨国药企订单交付存在阶段性，会在一定周期内完成。国内体检机构主要为爱康国宾，分布全国共100多家，各家进度有所差异。北美增速良好，MASH新药阶段性获批带动认知提升，促进业绩增长。中药业绩提升主要来源于电商表现，国家对肥胖及脂肪肝重视，护肝需求扩大。公司通过管理式医疗战略，完成从检测、干预、管理闭环，降低肝癌发生率。15）天润工业 （嘉实基金管理有限公司参与公司电话会议）调研纪要：天润工业上半年大马力业务收入增长40%-50%，连杆收入增幅翻倍，新建产线逐步投产，明年产能增幅接近50%。大马力产品毛利率与重卡产品相当，规模化生产后将高于重卡产品。空气悬架业务集中在商用车，乘用车方面通过减振器业务突破。八九月份排产增幅约10%，曲轴业务占比62.05%，连杆业务占比22.39%，空气悬架业务占比7.29%。主要客户包括比亚迪、菲亚特、上汽。2024年分红2.24亿元，2025年半年度拟每10股派发0.5元。泰国工厂客户为现有国际客户，上半年收入量不大。公司具备自动化改造能力，对工业机器人加工和应用有兴趣。电动转向业务客户开发和路试基本结束，产品试制顺利。新能源重卡影响有限，公司拓展底盘业务和新材料与高端制造。16）中矿资源 （嘉实基金管理有限公司参与公司路演活动&电话会议）调研纪要：2025年上半年，中矿资源实现营业收入326,672.53万元，同比增长34.89%，但净利润8,912.89万元，同比下降81.16%。稀有轻金属（铯、铷）板块表现亮眼，营收7.08亿元，同比增长50.43%，毛利5.11亿元，同比增长50.15%。铯铷盐精细化工业务和甲酸铯租售业务均实现显著增长。锂电新能源板块，锂盐销量17,869吨，同比增长6.37%，并对外销售自产锂辉石精矿34,834吨。公司还启动了年产3万吨高纯锂盐技改项目。铜、锗业务方面，公司收购了赞比亚Kitumba铜矿项目65%股权和Tsumeb项目98%股权，分别启动了一体化项目和多金属综合循环收项目。未来，公司将继续深化锂电新能源资源和成本优势，构建多金属矿产资源池，提升全球资源配置能力。17）弘信电子 （嘉实基金参与公司业绩说明会）调研纪要：公司认为海外市场繁荣主要受益于AI投资热情和芯片供应充足，国内受安全和供应链影响，且消费者付费习惯不同。互联网大厂对算力需求增长，资本开支扩大，公司积极参与并乐观看待未来AI算力开支趋势。CoreWeave专注于GPU算力租赁，公司提供算力硬件及整体解决方案，具备全产业链能力。公司提供芯片制造组装、销售、代采、组网、算力调度等全方位服务，典型订单涉及芯片、生产制造、运营维保等。算力租赁需求增长迅速，受AI创新推动，未来有望成为社会基础生产要素，具备持续性和较高毛利率。庆阳作为国家算力枢纽节点，政策倾斜明显，公司将利用绿电优势构建‘能源+算力’体系，总投资128亿元分多期建设。公司与燧原建立战略合作伙伴关系，深化算力硬件供应链协作、核心技术攻坚、市场拓展与生态共建。公司推出分布式液冷边缘算力中心，具备分布式部署、边缘计算、能效革命等特点，已取得头部客户订单。公司愿景为融合柔性电子与绿色算力，拓展AI软硬件创新解决方案，推动AI生态链发展和国际化。存货上升因AI算力业务和软板业务增长，采购和备料增加，属良性增长。

　　嘉实基金成立于1999年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)11067.92亿元，排名7/210；资产管理规模(非货币公募基金)6716.28亿元，排名6/210；管理公募基金数627只，排名9/210；旗下公募基金经理103人，排名5/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为嘉实上证科创板芯片ETF，最新单位净值为2.03，近一年增长123.44%。旗下最新募集公募基金产品为嘉实中证港股通创新药指数发起式A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年8月11日至2025年8月29日。

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